Fremdrift

Indtast dit søgeord

Er der fortsat købere til SMV markedet efter Covid-19?

Med et fingerknips gik Danmark fra en ubesværet hverdag med lave renter, høje kapitalopsparinger og stor opkøbslyst på SMV markedet, til en massiv opbremsning som følge af corona-krisen.

Her, et par måneder efter nedlukningen af landet begyndte, har vi taget en temperaturmåling i Local M&A’s aktuelle sager og sammenholdt med vores netværks oplevelser, hvilket danner grundlag for denne artikel.

Opkøb som et middel gennem krisen

Det er vist ikke helt skævt at konkludere, at alle er bevidste om at krisen koster indtjening og omsætning for rekord mange virksomheder. Derfor bremser flere transaktioner og dialoger herom op, fordi der pludselig skal tages et corona-forbehold i alle beslutninger. Lige nu forventer flere, at transaktioner på SMV markedet vil minde om finanskrisen i 2007, hvor rationalet var billige opkøbsmuligheder. Men modsat finanskrisen er der fortsat et stort kapitalberedskab og gode finansieringsmuligheder, og det er måske netop derfor at flere fortsat overvejer opkøb, som en mulighed for større afkast.

Vi oplever at flere investorer enten aktiverer deres udviklingsplaner yderligere, eller bliver klogere på svagheder i virksomhederne. Begge scenarier kan foranledige yderligere konsolidering i markedet”, fortæller Axel Lorenzen, Senior Associate i EY og fortsætter:
En ny rapport fra EY viser desuden, at kapitalfonde globalt administrerer aktiver for 3,8 billioner USD, hvilket er mere end dobbelt så meget som under finanskrisen”, afslutter Axel Lorenzen.

Fra tanke til handling

Det er selvsagt, at en økonomisk krise kan fremprovokere et virksomhedssalg og søgen efter ny kapital. Det er derfor ikke så overraskende, at corona-krisen bringer alle købertyper i spil, både virksomhedsejere, kapitalfonde, family offices og private investorer. Som i finanskrisen i 2007, forventer flere et købers marked, hvor køberen vil forsøge at få en bedre deal, end hvad der var lagt op til før corona-krisen.

I øjeblikket oplever vi, groft sagt, to typer af købsperspektiver:

1) køberen der drives af billige opkøbsmuligheder i de mest berørte industrier.
2) købere der søger efter nye markedsdynamikker og/eller muligheden for konsolidering. Det betyder, at din virksomhed kan være særlig attraktiv for en strategisk investor, og kan nemmere skabe grobund for flere salgsmuligheder.

Det skal selvfølgelig understreges, at opkøbslysten er drevet af flere faktorer, og varierer fra branche til branche, og fra køber til køber.

Hvis du skal sælge din virksomhed

Vær opmærksom på, at der for nogen virksomheder kan være en lavere værdiansættelse, som følge af Covid-19. Spørgsmålet er selvfølgelig i hvilket omfang virksomheden og branchen er påvirket, og hvor god visibiliteten er for industrien.

Det teoretiske svar er, at usikkerhed og risici hæver afkastkravet og reducerer værdiansættelserne. Samtidig har virksomhedens driftsindtjening og forventede indtjening også indvirkning på salgsprisen. Det er derfor en god idé, at være på forkant med din virksomheds situation.

Du og din virksomhed skal være skarpe på, hvad corona-krisen har af betydning for budget og likviditet – og dokumentere, hvordan driften ser ud nu og i fremtiden. Samme øvelse skal laves uden corona-krisen i ligningen. Det giver køber et billede af en velovervejet og optimistisk forretning, med en mulighed for en vellykket plan ud af krisen.

Tænk Covid-19 ind i din salgsproces

  1. Vær skarpe på, hvordan Covid-19 påvirker virksomheden – nu og fremadrettet.
  2. Regn på virksomhedens finansielle konsekvenser af Covid-19, og synliggør et normaliseret billede af driftsindtjeningen.
  3. Identificér gerne nye forretningsmuligheder, og konkretiser investeringerne det indebærer.
  4. Tag temperaturen på markedet og de mest oplagte købere for at få en fornemmelse af timing og relevans.

 

I Local M&A hæfter vi os ved en generel optimisme for SMV-segmentet, situationen taget i betragtning. Der er fortsat investeringslyst og brancher, som ikke er berørte.

Trods generel makroøkonomisk usikkerhed oplever vi stadig en efterspørgsel på opkøb. Både fra kapitalfonde og andre finansielle investorer, der generelt har et højt niveau af Dry Powder (kapital), som fortsat er villige til at investere i attraktive virksomheder.
Christian Ejlskov, Executive Director, EY

Vi forventer fortsat at der vil være virksomhedstransaktioner i 2020, dog vil de bære præg af vilkår og prissætninger, der tager hensyn til de usikkerheder corona-krisen skaber i regnskaberne. Vi forventer, at mange industrier fortsat vil opleve en opbremsning i en eller anden grad, indtil corona-støvet igen har lagt sig. Heldigvis begynder vi allerede at se positive takter nogen steder.

Husk på, at en god og fair deal kun indtræffer, hvis køber og sælger er klar til at indgå en realistisk og fair deal.

Dette var tredje artikel ud af EY Local M&A’s miniserie, hvor vi deler ud af gode råd inden for SMV-transaktioner.

Download artikel i PDF eller læs første og anden artikel i EY’s Local M&A’s miniserie.

Læs mere om køb, salg og værdiansættelse af din virksomhed:

Andre relevante artikler

Kontakt

Er du interesseret i vores ydelser? Vil du lave en forespørgsel? Kontakt os via nedenstående formular og vi vender tilbage så snart vi kan. Du kan også kontakte et lokalt kontor.

Abonner på EY's nyhedsbreve

EY udgiver en række nyhedsbreve, der er relevante for små og mellemstore virksomheder. Nyhedsbrevene er gratis og indeholder korte artikler, der beskriver aktuelle lovkrav og udfordringer, samt fakta og inspiration til virksomhedsejere, direktører, økonomichefer m.fl. Du tilmelder dig via nedenstående link.

Få nyheder fra EY

Vil du have hjælp?

Hvordan kan du udvikle din virksomhed?

Vi har lang erfaring med de udfordringer, som du og din virksomhed står overfor - uanset om der er tale om revision, regnskab, skat eller anden rådgivning.